在规模、利润和负债的不可能三角中,保利发展是如何均衡发展的?

2019-09-17 投稿人 : www.whkykj.com.cn 围观 : 1264 次
保利发展如何在规模,利润和债务的平衡三角形中发展?

1999年初,诺贝尔经济学奖获得者保罗克鲁格曼在一篇讨论亚洲金融危机的文章中谈到了“蒙代尔三角”。他称之为“永恒三角”(Theternalternal triangle)。

后来,中国现任央行行长易纲将其概括为“蒙代尔 - 克鲁格曼不可能三角”,并提出了X + Y + M=2定理,这极大地影响了中国的货币和财政政策。

两位学者共同描述的“不可能的三位一体”是经济学领域着名的三元悖论定律。它指的是难以从三个方面获得最优解的经济,社会和财政政策目标。无法实现资本自由流动,汇率稳定和货币政策的独立性。这个结论被后人称为“蒙代尔三角”。

在1997年的亚洲金融危机中,索罗斯清洗东南亚的能力是由于泰国等国家必须采用与美元挂钩的固定汇率制度,但也有一定的货币政策独立性和资本自由流动,完全违反了“蒙黛”。三角形不可能在金融鳄鱼面前被击败。

如果我们看一下房地产行业,我们也会发现规模,利润和负债也构成了房屋企业不可能的三角关系。

大规模增长可能取决于低成交量。薄利多销,往往导致利润折扣。快速扩张可能不可避免地增加债务。过度的债务将不可避免地导致风险增加。看来房地产行业一直是一个难以打破的诅咒。

但在该行业进入高峰时代之后,这个咒语被一些稳定的房屋打破了。

01

这么多年来,我们房地产市场的运作规律可以用一句话来概括:当它快,它会减速,如果它很慢,它会加速,会有增长但没有质量,而且高利润的风险会更高。

对于房地产公司来说,很难实现利润,规模和负债三个矛盾的指标。

如果你盲目地攻击规模,就必然会牺牲利润。例如,融创中国在2018年实现了近5000亿的销售额,位居销售前列,但其净利润不到200亿,不到中国海外地产2/3净利润的一半。

如果规模很高且利润会上升,那么必须通过增加债务和增加杠杆来推动。例如,去年销售额超过5000亿元的中国恒大电子在净利润方面处于领先地位,但其净负债率超过150%。

如果你想获得高额利润并希望保持低债务,那么你将不可避免地被抛在后面。中海房地产多年来一直被评为中国房地产行业的利润领先者,但在规模上逐渐落后,是最典型的例子。

因此,我们可以看到,住房公司在半年报季节,小型住房企业突破利润,高密度住房企业表现出大规模,弱势住房公司炫耀安全.每个人都在有选择地谈论,希望外界留下“美丽的某一部分”,但企业发展的大局,很多住房公司都不敢趴在阳光下。

然而,房地产业已经走到了尽头,依靠高杠杆,高营业额,世界各地的饮食时代早已过去,稳定与平衡是优秀住房企业的必修课。特别是在今年的房地产调控紧缩中,住房公司普遍面临“资金困难”,财务状况安全稳定是当务之急。

在“小规模,利润和债务”的情况下,住房企业存在一些问题或多或少存在问题。当市场良好时,缺陷可能会被掩盖,但一旦监管收紧,市场就会下跌,融资也不顺利,只要稍有疏忽就会放大短板,甚至引爆风险,支付痛苦的代价。

即便是业界三巨头仍在不断修复三者的缺点。其中,一个仍然是在规模快速增长的情况下修复短期产品质量,一个仍然是在规模和效率的双轨上修复高负债率短板,还有一个短板是仍在修复战略转型中规模的相对追逐者。

如果有这样一个房地产企业,规模将迅速增长,利润将继续增长,债务将减少,安全将是稳定的。这家成功打破“小规模,利润和债务”的住房公司必将成为整个行业的焦点。并专注于研究性学习目标。

02

最近,第一次披露保利发展报告的半年度报告显示,其财务增长继续保持稳定,同时保持销售的快速增长,保持规模,负债和利润之间的平衡。

从规模来看,今年上半年,主要房地产企业销售增长普遍下滑,大型房地产企业未能完成销售,保利发展展现出强大的反周期能力,达到6个合同金额。高基数连续几个月。同比增长已成为唯一继续稳步增长的房地产公司。

根据半年报,2019年上半年,宝利发展实现合同金额2526.24亿元,同比增长17.33%;承包面积达到1663.64万平方米,同比增长12.56%。

从利润角度看,在保持逆势增长的同时,保利发展的收入和净利润实现稳定增长,利润增长明显高于收入增长。

根据半年报,今年上半年,保利发展的营业总收入为711.41亿元,同比增长19.48%;归属于上市公司股东的净利润为99.55亿元,同比增长53.28%。人们普遍认为,利润的增加高于收入的增加意味着整体竞争力的提高。

从负债的角度来看,标准房地产研究所的研究成果表明,保利发展的利率覆盖率,责任保障和信用担保等多重因素在总行中是最高的。

截至2019年上半年,保利发展的计息负债综合成本仅为4.99%左右。今年上半年,保利发展成功发行15亿元人民币中期票据,票面利率仅为3.6%。

较高的增长质量,合理的债务和较强的盈利能力已成为保利稳定发展的“铁三角”。

保利的发展以稳健的销售业绩和稳定均衡的财务数据证明,真正的质量增长决不能牺牲产品和服务的质量,不能放弃财务保障,也不能损害品牌的声誉。只有这样,才有可能形成“规模,利润,债务”这个不可能的三角形。

Poly Development的“铁三角”总结了三点:

1.战略稳步发展,创造长期价值

自27年前成立以来,保利发展以其作为长跑运动员的稳定姿态而闻名。特别是自2006年上市以来,保利的发展一直保持着快速,稳定,均衡的发展。销售业绩从84亿到4000多亿不等。 12年来,销量增长了47倍,12年复合增长率达到38%。它是中国领先住房企业的“优秀学生”。

在房地产行业,保利发展坚持国家战略布局,重点关注一,二线城市,形成经济较强,人口素质较高的核心城市群,保持清晰的逻辑和准确的节奏。

今年上半年,保利的一线和二线城市以及六个核心城市群的销售额均占销售额的75%以上,其中珠江三角洲和长江三角洲的销售额分别为27%和22%。深度发展城市的销售保持稳定。 1 - 6月,广州实现合同金额200多亿元,佛山,北京,成都,杭州超过100亿元,武汉,南京等17个城市超过50亿元。

在多元化业务中,保利发展长期以来一直保持着整体连续性的战略计划。一方面,它坚持主渠道,长期以来对房地产市场持乐观态度,注重房地产业的相关多元化,不受市场投机机会的诱惑;一方面,增加两翼业务的战略投资,培育未来的主力轨道。

2.交叉周期,和时间相同的频率共振

长期以来,房地产作为中国的支柱产业,也是监管最多的行业之一。作为中央企业的龙头企业,战略和业务方向的发展始终与国家政策导向和国家社会的需求高度同步。这使得Poly开发能够通过循环并成为时间的朋友。

例如,第十九届全国代表大会提出了“坚持而不是投机”的改革目标,保利发展为不动产发展的发展平台做出了战略选择。市场供给侧改革是通过长期租赁公寓和住房保护业务进行的,并采用了两翼融资。该业务提供更多相关的投资渠道,以从市场转移资金,并实现与国家战略相同的频率共振。

3,品牌升级,与同行共度美好生活

随着社会矛盾的转变,对更美好生活的需求更加多样化。 2018年9月13日,保利地产宣布正式升级为保利发展,并进行了相应的品牌推广。

Poly Development坚持“Good Life Walkers”的品牌愿景,致力于打造“不活跃的发展”平台。在改善生活的蓝图中,房地产投资的发展是基于“不动性”的三维延伸,通过人才,资本,技术。信息的联系,提供基于产业生态系统的综合服务,形成共生,和谐发展的有机体系。

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1999年初,诺贝尔经济学奖获得者保罗克鲁格曼在一篇讨论亚洲金融危机的文章中谈到了“蒙代尔三角”。他称之为“永恒三角”(Theternalternal triangle)。

后来,中国现任央行行长易纲将其概括为“蒙代尔 - 克鲁格曼不可能三角”,并提出了X + Y + M=2定理,这极大地影响了中国的货币和财政政策。

两位学者共同描述的“不可能的三位一体”是经济学领域着名的三元悖论定律。它指的是难以从三个方面获得最优解的经济,社会和财政政策目标。无法实现资本自由流动,汇率稳定和货币政策的独立性。这个结论被后人称为“蒙代尔三角”。

在1997年的亚洲金融危机中,索罗斯清洗东南亚的能力是由于泰国等国家必须采用与美元挂钩的固定汇率制度,但也有一定的货币政策独立性和资本自由流动,完全违反了“蒙黛”。三角形不可能在金融鳄鱼面前被击败。

如果我们看一下房地产行业,我们也会发现规模,利润和负债也构成了房屋企业不可能的三角关系。

大规模增长可能取决于低成交量。薄利多销,往往导致利润折扣。快速扩张可能不可避免地增加债务。过度的债务将不可避免地导致风险增加。看来房地产行业一直是一个难以打破的诅咒。

但在该行业进入高峰时代之后,这个咒语被一些稳定的房屋打破了。

01

这么多年来,我们房地产市场的运作规律可以用一句话来概括:当它快,它会减速,如果它很慢,它会加速,会有增长但没有质量,而且高利润的风险会更高。

对于房地产公司来说,很难实现利润,规模和负债三个矛盾的指标。

如果你盲目地攻击规模,就必然会牺牲利润。例如,融创中国在2018年实现了近5000亿的销售额,位居销售前列,但其净利润不到200亿,不到中国海外地产2/3净利润的一半。

如果规模很高且利润会上升,那么必须通过增加债务和增加杠杆来推动。例如,去年销售额超过5000亿元的中国恒大电子在净利润方面处于领先地位,但其净负债率超过150%。

如果你想获得高额利润并希望保持低债务,那么你将不可避免地被抛在后面。中海房地产多年来一直被评为中国房地产行业的利润领先者,但在规模上逐渐落后,是最典型的例子。

因此,我们可以看到,住房公司在半年报季节,小型住房企业突破利润,高密度住房企业表现出大规模,弱势住房公司炫耀安全.每个人都在有选择地谈论,希望外界留下“美丽的某一部分”,但企业发展的大局,很多住房公司都不敢趴在阳光下。

然而,房地产业已经走到了尽头,依靠高杠杆,高营业额,世界各地的饮食时代早已过去,稳定与平衡是优秀住房企业的必修课。特别是在今年的房地产调控紧缩中,住房公司普遍面临“资金困难”,财务状况安全稳定是当务之急。

在“小规模,利润和债务”的情况下,住房企业存在一些问题或多或少存在问题。当市场良好时,缺陷可能会被掩盖,但一旦监管收紧,市场就会下跌,融资也不顺利,只要稍有疏忽就会放大短板,甚至引爆风险,支付痛苦的代价。

即便是业界三巨头仍在不断修复三者的缺点。其中,一个仍然是在规模快速增长的情况下修复短期产品质量,一个仍然是在规模和效率的双轨上修复高负债率短板,还有一个短板是仍在修复战略转型中规模的相对追逐者。

如果有这样一个房地产企业,规模将迅速增长,利润将继续增长,债务将减少,安全将是稳定的。这家成功打破“小规模,利润和债务”的住房公司必将成为整个行业的焦点。并专注于研究性学习目标。

02

最近,第一次披露保利发展报告的半年度报告显示,其财务增长继续保持稳定,同时保持销售的快速增长,保持规模,负债和利润之间的平衡。

从规模来看,今年上半年,主要房地产企业销售增长普遍下滑,大型房地产企业未能完成销售,保利发展展现出强大的反周期能力,达到6个合同金额。高基数连续几个月。同比增长已成为唯一继续稳步增长的房地产公司。

根据半年报,2019年上半年,宝利发展实现合同金额2526.24亿元,同比增长17.33%;承包面积达到1663.64万平方米,同比增长12.56%。

从利润角度看,在保持逆势增长的同时,保利发展的收入和净利润实现稳定增长,利润增长明显高于收入增长。

根据半年报,今年上半年,保利发展的营业总收入为711.41亿元,同比增长19.48%;归属于上市公司股东的净利润为99.55亿元,同比增长53.28%。人们普遍认为,利润的增加高于收入的增加意味着整体竞争力的提高。

从负债的角度来看,标准房地产研究所的研究成果表明,保利发展的利率覆盖率,责任保障和信用担保等多重因素在总行中是最高的。

截至2019年上半年,保利发展的计息负债综合成本仅为4.99%左右。今年上半年,保利发展成功发行15亿元人民币中期票据,票面利率仅为3.6%。

较高的增长质量,合理的债务和较强的盈利能力已成为保利稳定发展的“铁三角”。

保利的发展以稳健的销售业绩和稳定均衡的财务数据证明,真正的质量增长决不能牺牲产品和服务的质量,不能放弃财务保障,也不能损害品牌的声誉。只有这样,才有可能形成“规模,利润,债务”这个不可能的三角形。

Poly Development的“铁三角”总结了三点:

1.战略稳步发展,创造长期价值

自27年前成立以来,保利发展以其作为长跑运动员的稳定姿态而闻名。特别是自2006年上市以来,保利的发展一直保持着快速,稳定,均衡的发展。销售业绩从84亿到4000多亿不等。 12年来,销量增长了47倍,12年复合增长率达到38%。它是中国领先住房企业的“优秀学生”。

在房地产行业,保利发展坚持国家战略布局,重点关注一,二线城市,形成经济较强,人口素质较高的核心城市群,保持清晰的逻辑和准确的节奏。

今年上半年,保利的一线和二线城市以及六个核心城市群的销售额均占销售额的75%以上,其中珠江三角洲和长江三角洲的销售额分别为27%和22%。深度发展城市的销售保持稳定。 1 - 6月,广州实现合同金额200多亿元,佛山,北京,成都,杭州超过100亿元,武汉,南京等17个城市超过50亿元。

在多元化业务中,保利发展长期以来一直保持着整体连续性的战略计划。一方面,它坚持主渠道,长期以来对房地产市场持乐观态度,注重房地产业的相关多元化,不受市场投机机会的诱惑;一方面,增加两翼业务的战略投资,培育未来的主力轨道。

2.交叉周期,和时间相同的频率共振

长期以来,房地产作为中国的支柱产业,也是监管最多的行业之一。作为中央企业的龙头企业,战略和业务方向的发展始终与国家政策导向和国家社会的需求高度同步。这使得Poly开发能够通过循环并成为时间的朋友。

例如,第十九届全国代表大会提出了“坚持而不是投机”的改革目标,保利发展为不动产发展的发展平台做出了战略选择。市场供给侧改革是通过长期租赁公寓和住房保护业务进行的,并采用了两翼融资。该业务提供更多相关的投资渠道,以从市场转移资金,并实现与国家战略相同的频率共振。

3,品牌升级,与同行共度美好生活

随着社会矛盾的转变,对更美好生活的需求更加多样化。 2018年9月13日,保利地产宣布正式升级为保利发展,并进行了相应的品牌推广。

Poly Development坚持“Good Life Walkers”的品牌愿景,致力于打造“不活跃的发展”平台。在改善生活的蓝图中,房地产投资的发展是基于“不动性”的三维延伸,通过人才,资本,技术。信息的联系,提供基于产业生态系统的综合服务,形成共生,和谐发展的有机体系。

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